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澳门威尼斯赌场官网:经点问答:货基提现设1万限额 投资者如何保持流动性?

时间:2018-6-6 22:06:01  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 日前,证监会与央行联合发布《关于进一步规范货币市场基金互联网销售、赎回相关服务的指导意见》(以下简称“《指导意见》”),要求单只货币基金单日赎回上限不高于1万元。 那么,问题来了。“T+0赎回提现”可以“即赎即用”,为投资者提供了无限便利,为什么要对其设置额度限制呢? 事实上,...

    日前,证监会与央行联合发布《关于进一步规范货币市场基金互联网销售、赎回相关服务的指导意见》(以下简称“《指导意见》”),要求单只货币基金单日赎回上限不高于1万元。

    那么,问题来了。“T+0赎回提现”可以“即赎即用”,为投资者提供了无限便利,为什么要对其设置额度限制呢?

    事实上,投资者只看到了“即赎即用”的便利性,却没有看到其背后隐藏的风险。要实现“即赎即用”就必须由基金管理人、机构等先行给投资者垫付赎回款。但是,一旦垫付资金不足,将直接引发更为严重的流动性危机。对投资者造成的损失也将更加严重。

    Q1为什么要设限?

    “T+0赎回提现”满足了投资者无限流动性的预期,但其背后的“垫付”风险也不容忽视。因为要实现“即赎即用”,必须由基金管理人、基金销售机构或支付机构,通过自有资金或银行授信资金,先行给投资者垫付赎回款,之后再由垫支机构获取赎回款和相关收益。

    按照理论测算,如果日均赎回量为货币基金规模的5%,垫资规模大概有4000亿元。这可不是一笔小钱,垫支机构所面临的财务压力可想而知。一旦垫付资金不足,将直接引发更为严重的流动性危机,甚至造成“市场踩踏”。

    只有银行才具有为T+0赎回提供垫支服务的业务资质,也就是说目前很多互联网“宝宝类”货基对接的第三方支付机构是在“无照垫支”。


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